데이비드 테퍼
아팔루사 매니지먼트 · CIK 0001656456
거시 판단에 기반한 역발상·부실채권 투자로 유명. 최근엔 미국 빅테크와 중국 ADR을 함께 담는 집중형.
상위 10종목을 비중대로 내 포트폴리오에 채웁니다. 계산 전 종목·금액·기간을 바꿀 수 있어요.
| # | 종목 | 비중 |
|---|---|---|
| 1 | AMZN 아마존 Q2 지분 15.7% 확대, 최대 보유 유지. | 15.4% |
| 2 | MU 마이크론 테크놀로지 Q2 지분 41.4% 축소했지만 주가가 약 2배 뛰어 평가액은 오히려 두 배로 늘며 2위 유지. | 14.6% |
| 3 | TSM TSMC(대만반도체) Q2 지분 24.3% 확대, 순위 5위→3위로 상승. | 10.2% |
| 4 | GOOG 알파벳(클래스 C) Q2 지분 6.8% 확대. | 8.5% |
| 5 | UBER 우버 테크놀로지스 Q2 지분 21.5% 확대했지만 다른 보유 종목이 더 크게 늘어 비중은 소폭 하락(4위→5위). | 7.2% |
| 6 | EWY iShares MSCI 한국 ETF Q2 지분은 소폭(+1.0%) 늘었지만 한국 증시 강세로 비중은 4.98%→6.34%로 크게 상승, 8위→6위. | 6.3% |
| 7 | META 메타 플랫폼스 Q2 지분 54.6% 확대. | 4.9% |
| 8 | VST 비스트라 Q2 지분 9.5% 확대. | 4.5% |
| 9 | NVDA 엔비디아 Q2 지분 3.6% 확대. | 4.0% |
| 10 | NRG NRG 에너지 Q2 지분 1.5% 확대. | 3.3% |
| 11 | BABA 알리바바 그룹 Q2 지분 42.3% 큰 폭 축소, 순위 6위→12위로 급락. | 2.5% |
숫자로 읽기
역발상 투자는 결국 낙폭을 견디는 일이다
테퍼는 남들이 팔 때 사는 쪽으로 이름을 알렸습니다. 부실채권과 위기 국면의 자산이 그의 무대였습니다. 그 성향은 지금 포트폴리오에도 남아 있습니다.
아래 표를 보면 미국 빅테크와 함께 중국 ADR이 나란히 들어 있습니다. 두 그룹은 성격이 전혀 다릅니다. 하나는 시장의 중심에 있는 자산이고, 다른 하나는 정치·규제 위험이 가격에 크게 반영된 자산입니다. 같은 포트폴리오에 두 가지를 함께 담는 것 자체가 판단입니다.
역발상 투자의 실제 내용은 '싸게 산다'가 아니라 '싸진 이유가 사라질 때까지 버틴다'에 가깝습니다. 아래 표의 종목별 역대 최대 낙폭과 회복 기간을 보시면, 그 버티는 일이 몇 달이 아니라 몇 년 단위였던 경우가 있음을 확인할 수 있습니다.
그래서 이 유형을 참고할 때는 수익률보다 회복 기간을 먼저 보는 편이 낫습니다. 같은 종목이라도 언제 들어갔느냐에 따라 겪는 구간이 완전히 달라지기 때문입니다.
집중도
- 최대 비중 1종목
- 15.2%
- 상위 3종목 합계
- 33.0%
- 표에 실린 합계
- 78.5%
- 유효 종목 수
- 9.3
유효 종목 수 = 비중을 반영해 환산한 "실질적으로 몇 종목인가"(1÷허핀달지수). 종목이 여럿이어도 한쪽에 몰려 있으면 이 값이 작아집니다. 이 사이트가 13F 원본에서 직접 계산했습니다.
업종 쏠림
공시일에 따라 샀다면
이 구성
+2.6%
같은 기간 S&P 500
+4.7%
13F 공시일(2026-05-15) 종가로 표의 종목을 비중대로 담아 2026-08-12까지 보유했다고 가정한 값입니다. 표에 실린 비중(78.5%)만 반영했고, 실제로는 공시 후에 팔았을 수 있습니다. 가격 기준·달러 기준이며 배당은 제외했습니다.
이 종목들은 얼마나 빠져 본 자산인가
| 종목 | 역대 최대 낙폭 | 공시 후 |
|---|---|---|
| MU9.5% | -98.2%2008-11-21 | +24.6% |
| AMZN15.2% | -94.7%2001-10-01 | +4.1% |
| NVDA4.3% | -90.0%2002-10-10 | -3.7% |
| TSM7.6% | -84.7%2002-10-10 | +6.7% |
| BABA7.3% | -79.8%2022-10-28 | -6.9% |
낙폭이 깊었던 순으로 5종목입니다. 이 수치는 해당 종목의 **전 구간** 최대 낙폭이라 이 투자자가 실제로 겪은 낙폭이 아닙니다 — 그 종목이 어디까지 빠질 수 있는 자산인지를 보여 줍니다. 이 사이트 보유 일별 종가로 직접 계산했습니다.
13F는 분기말 미국 상장 롱 포지션 스냅샷이며 45일 시차가 있습니다. 공매도·옵션·해외 종목은 빠질 수 있고, 이 표는 과거 공시일 뿐 현재 보유나 추천이 아닙니다.