연평균 성장률(CAGR)이란
5년에 50% 수익과 3년에 30% 수익, 어느 쪽이 더 좋은 투자일까요? 기간이 다르면 단순 비교가 불가능합니다. CAGR이 이 문제를 해결합니다.
CAGR이란 무엇인가
CAGR(Compound Annual Growth Rate, 연평균 성장률)은 투자 기간에 걸쳐 복리로 성장했다고 가정할 때의 연간 성장률입니다. 기간이 다른 투자를 같은 기준으로 비교할 수 있게 해줍니다.
공식: CAGR = (최종 가치 / 초기 가치)^(1/연수) - 1
예시: 1,000만원이 5년 후 2,000만원이 됐다면 CAGR = (2,000/1,000)^(1/5) - 1 = 14.87%. 매년 14.87%씩 복리로 성장했다는 의미입니다.
역사적 사례로 보는 CAGR
미국 S&P 500 장기 CAGR (배당 재투자 포함): 1928~2023년(95년): 연 약 9.8% 1993~2023년(30년): 연 약 10.4% 2013~2023년(10년): 연 약 12.4%
기간에 따라 CAGR이 달라집니다. "S&P 500 연평균 10%"는 초장기 역사적 추정치이며, 특정 10년은 이보다 훨씬 높거나 낮을 수 있습니다. 2000~2010년(닷컴+금융위기 포함)의 S&P 500 CAGR은 거의 0%였습니다.
CAGR은 과거 성과 지표입니다. 미래 수익을 보장하지 않습니다.
CAGR의 한계
CAGR은 시작과 끝만 봅니다. 중간 경로는 무시합니다.
같은 CAGR 10%라도 한 투자는 매년 꾸준히 10% 올랐고, 다른 투자는 첫해 -50% 후 나머지 기간에 극적으로 회복했을 수 있습니다. 두 경험은 완전히 다르지만 CAGR은 같습니다.
이 때문에 CAGR과 함께 MDD(최대 낙폭), 변동성을 함께 보는 것이 중요합니다. "CAGR이 높다"는 것이 "좋은 투자 경험"을 보장하지 않습니다.
자주 묻는 질문
Q. CAGR과 XIRR의 차이는 무엇인가요?
CAGR은 일시 투자(한 번에 넣고 나중에 빼는 경우)에 적합한 지표입니다. XIRR은 정기 투자처럼 여러 시점에 현금흐름이 있을 때 사용합니다. 매달 적립식 투자를 하고 있다면 XIRR이 실제 수익률에 더 가깝습니다.
Q. 짧은 기간 CAGR을 장기 예측에 쓸 수 있나요?
위험합니다. 최근 5년 CAGR이 20%였다고 앞으로도 20%가 지속된다고 가정하면 크게 틀릴 수 있습니다. 특히 강세장 말미의 CAGR은 과거 장기 평균을 크게 웃도는 경우가 많습니다. 장기 예측에는 역사적 장기 CAGR을 참고하되, 범위로 표시하는 것이 합리적입니다.
📋 과거 데이터 기준 결과이며, 과거 수익률이 미래 수익을 보장하지 않습니다.
📋 본 서비스는 투자 추천이 아닌 투자 이해를 위한 교육 목적으로 제공됩니다.