은퇴 자금 설계 기초 — 얼마가 필요할까

은퇴 자금 설계는 자산 총액이 아니라 '한 해에 얼마를 쓰는가'에서 시작합니다. 은퇴 후에는 은퇴 전 소득을 100% 다 쓰지 않습니다. 출퇴근 비용, 국민연금·퇴직연금 납입, 자녀 양육비 같은 항목이 줄기 때문입니다.

그래서 많은 재무설계에서 '소득대체율'이라는 개념을 씁니다. 은퇴 후 필요한 소득이 은퇴 전 소득의 몇 %인가를 뜻하는데, 흔히 70~80%를 기준으로 삼습니다. 예를 들어 은퇴 직전 연 소득이 5,000만원이었다면, 은퇴 후에는 대략 연 3,500만~4,000만원 정도의 지출을 가정하는 식입니다.

연 지출을 잡았다면, 여기에 '배수'를 곱해 필요한 자산 규모를 추정합니다. 가장 널리 알려진 배수가 '25배'입니다. 연 지출이 4,000만원이면 4,000만원 × 25 = 10억원이 목표가 됩니다.

왜 하필 25배일까요? 이는 뒤에서 다룰 '4% 규칙'의 산술적 뒷면입니다. 자산의 4%를 매년 인출한다면, 필요한 자산은 연 지출의 1 ÷ 0.04 = 25배가 됩니다. 즉 4% 인출과 25배 자산은 같은 말의 앞뒤입니다.

다만 25배는 미국의 과거 데이터에서 나온 '경험칙'일 뿐, 절대 공식이 아닙니다. 은퇴 기간이 30년보다 길거나(조기 은퇴), 낮은 인출을 원한다면 30배 이상이 필요할 수 있습니다.

목표 금액을 전부 내 투자 자산으로만 채워야 하는 건 아닙니다. 한국의 노후 소득은 보통 3층 구조로 설계합니다. 1층 국민연금, 2층 퇴직연금(회사가 적립), 3층 개인연금(IRP·연금저축 등)입니다.

국민연금의 '명목 소득대체율'은 40%이고, 2026년부터 43%로 상향됩니다(보험료율도 9%에서 단계적으로 13%로 인상). 다만 이 40~43%는 '40년 가입'을 전제로 한 값입니다. 실제 평균 가입 기간이 짧아서, 실현되는 소득대체율은 대략 22~30% 수준으로 추정됩니다.

따라서 실제로 내 투자로 마련해야 할 금액은 '목표 지출 - 연금으로 채워지는 부분'입니다. 국민연금·퇴직연금이 일부를 메워주는 만큼, 순수하게 개인 투자로 준비할 금액은 25배 전체보다 줄어들 수 있습니다.

목표 금액은 '한 번 계산하고 끝'이 아닙니다. 물가가 오르면 같은 생활을 하는 데 더 많은 돈이 들고, 은퇴 후 기대수명이 길어질수록 더 오래 버틸 자금이 필요합니다.

그래서 은퇴 설계에서는 명목 금액보다 '실질(물가를 뺀) 구매력'으로 생각하는 습관이 중요합니다. 또한 4%·25배 같은 규칙은 과거 미국 시장의 평균적인 결과일 뿐, 특정 시점에 은퇴하는 개인에게 그대로 보장되지 않습니다. 다음 편들에서 이 규칙이 어디서 왔고 어떤 한계가 있는지 하나씩 풀어봅니다.