리밸런싱이란 무엇인가

목표 비중을 정하고 투자했더라도, 각 자산의 수익률이 다르면 시간이 지나면서 비중이 달라집니다.

예시: 주식 60%, 채권 40% 포트폴리오. 주식이 30% 오르고 채권이 5% 오른 1년 후. 주식 비중은 약 68%, 채권은 32%가 됩니다.

이 상태를 방치하면 원래 의도한 것보다 위험도가 높은 포트폴리오를 보유하게 됩니다. 리밸런싱은 이 드리프트(drift)를 교정하여 의도한 위험 수준을 유지합니다.

리밸런싱에는 크게 두 가지 접근이 있습니다.

시간 기반(Calendar): 3개월, 6개월, 1년마다 정기적으로 실행합니다. 간단하고 자동화하기 쉽습니다.

임계값 기반(Threshold): 목표 비중에서 5%p 이상 벗어날 때만 실행합니다. 불필요한 거래를 줄이고 세금·수수료를 최소화합니다.

실제 실행 방법: 1. 비중이 낮아진 자산을 추가 매수 (새 자금 투입 시 활용) 2. 비중이 높아진 자산 일부 매도 후 낮아진 자산 매수

리밸런싱의 잠재적 이점: - 위험 수준 유지: 시장 급등 후 주식 비중이 너무 높아지는 것을 방지 - 기계적 역발상: 오른 자산을 팔고 떨어진 자산을 사는 효과 - 심리적 통제: 감정적 매매 방지

비용: - 거래 수수료 - 양도소득세 (매도 차익 발생 시) - 시간과 노력

장기적으로 리밸런싱이 수익률을 높인다는 보장은 없습니다. 강세장이 길게 지속되면 오히려 주식을 팔아버린 것이 손해일 수 있습니다. 리밸런싱의 핵심은 수익률 극대화보다 위험 관리에 있습니다.