연금저축과 IRP — 넣을 때 깎아주고, 굴릴 때 미뤄주고, 찾을 때 매기는 세금

연금저축, 정확히는 연금저축펀드는 증권사에서 만들어 펀드와 ETF에 투자하는 계좌입니다. IRP, 즉 개인형 퇴직연금은 원래 퇴직금을 받는 그릇인데 개인이 추가로 돈을 넣어 세액공제를 받을 수도 있습니다.

결정적 차이는 무엇일까요? 담을 수 있는 자산의 비율입니다. 연금저축은 주식형 상품을 100%까지 담을 수 있지만, IRP는 위험자산이 최대 70%로 제한됩니다. 나머지 30% 이상은 예금이나 채권 같은 안전자산으로 채워야 합니다.

그래서 자산 구성의 자유도가 큰 연금저축을 먼저 채우고 남는 한도를 IRP로 보완하는 방식을 쓰는 사람이 많습니다. 어느 쪽이 더 낫다기보다, 자기가 만들고 싶은 구성이 IRP의 규제 안에서 가능한지를 먼저 보는 문제입니다.

첫 번째 혜택은 세액공제입니다. 세액공제는 소득공제와 달리 낼 세금에서 직접 빼주는 방식이라 체감이 즉각적입니다.

한도는 어떻게 나뉠까요? 연금저축 단독으로는 연 600만원까지, 연금저축과 IRP를 합치면 연 900만원까지가 공제 대상 납입액입니다. 연금저축에 600만원을 채우고 IRP에 300만원을 더하면 합계 900만원이 되고, IRP만으로 900만원을 채울 수도 있습니다.

공제율은 소득에 따라 갈립니다. PwC가 정리한 한국 세제 요약을 보면 연 900만원까지의 연금 납입액에 대한 세액공제율은 12%이고, 소득이 연 4,500만원 미만(근로소득만 있는 경우 5,500만원 미만)인 납세자는 15%가 적용됩니다. 여기에 지방소득세가 소득세의 10%로 더 붙으므로 실제로 체감하는 비율은 각각 13.2%와 16.5%가 됩니다. 13.2%는 12%에 1.2%를, 16.5%는 15%에 1.5%를 더한 값입니다.

공식은 단순합니다. 세액공제 대상 납입액에 공제율을 곱하면 환급액입니다. 연말정산에서 13월의 월급이라고 부르는 금액의 정체가 이것입니다.

총급여 4,000만원인 사람이 연금저축 600만원과 IRP 300만원을 합쳐 900만원을 넣었다면 900만원의 16.5%인 148만 5천원을 돌려받습니다. 148.5만원입니다. 총급여 7,000만원인 사람이 같은 900만원을 넣으면 13.2%가 적용돼 118.8만원입니다. 연금저축에만 600만원을 넣었다면 16.5%를 적용해 99만원입니다.

다만 이것은 어디까지나 내가 낸 세금 안에서 돌려받는 것입니다. 애초에 낼 세금이 공제액보다 적으면 그만큼만 돌려받습니다. 소득이 거의 없어 결정세액이 0인 학생에게는 이 혜택이 사실상 없다는 뜻입니다.

그리고 환급액은 절세 효과이지 투자 수익이 아닙니다. 계좌 안에서 굴리는 펀드나 ETF는 손실이 날 수 있고, 세액공제가 원금 손실을 메워 주지 않습니다.

두 번째 혜택인 과세이연은 말로만 들으면 크기가 잡히지 않습니다. 일반 계좌에서는 이자와 배당이 들어올 때마다 15.4%가 떼이는데, 연금계좌 안에서는 인출할 때까지 그 과세를 미뤄 줍니다. 그 차이는 결과를 얼마나 바꿀까요? 우리 데이터로 추정해 보겠습니다.

배당을 재투자한 것으로 조정된 SPY의 종가로 계산하면 1993년 1월 29일부터 2026년 8월 21일까지 33.6년 동안 원금은 31.76배가 됐습니다. 같은 기간 배당이 빠진 S&P 500 가격지수는 17.49배였으므로, 두 계열의 차이에서 역산한 배당의 연간 기여는 약 1.79%입니다.

이제 조건을 하나 바꿔 보겠습니다. 배당이 들어올 때마다 15.4%가 빠지고 나머지 84.6%만 재투자됐다고 가정하면 최종 배수는 28.99배가 됩니다. 31.76배와 28.99배의 차이는 8.7%입니다. 원금 1,000만원으로 환산하면 3억 1,755만원과 2억 8,989만원, 약 2,766만원의 차이입니다.

이것이 과세이연이 지키려는 금액의 대략적인 크기입니다. 다만 이 계산은 배당 기여가 기간 내내 일정했다고 단순화한 추정이고, 연금계좌라도 인출 시점에 연금소득세가 붙으므로 세금이 사라지는 것은 아닙니다. 미뤄진 세금은 나중에, 대신 더 낮은 세율로 정산됩니다.

만 55세 이상이고 가입 후 5년이 지난 뒤 연금 형태로 나눠 받으면 낮은 연금소득세만 냅니다. 세율은 받는 나이에 따라 달라집니다. 55세부터 69세까지는 5.5%, 70세부터 79세까지는 4.4%, 80세 이상은 3.3%입니다. 모두 지방소득세를 포함한 값입니다.

일반 계좌 금융소득의 15.4%와 비교하면 절반 이하입니다. 연금으로 천천히 받을 때 절세 효과가 가장 커지는 이유가 여기에 있습니다. 퇴직금을 IRP로 받아 연금으로 수령하면 원래 낼 퇴직소득세도 30~40% 감면됩니다.

그런데 무조건 저율일까요? 아닙니다. 세액공제를 받은 원금과 운용수익에서 나오는 사적연금 수령액이 연 1,500만원을 넘으면, 다른 소득과 합산하는 종합과세(6~45%)와 16.5% 분리과세 가운데 하나를 골라야 합니다. 1원만 넘겨도 전체에 이 선택 과세가 적용되므로, 수령 시기를 나눠 연 1,500만원 아래로 관리하는 방식을 쓰기도 합니다. 이 문턱은 과거 연 1,200만원이었다가 상향된 값입니다.

혜택이 큰 만큼 조건이 붙습니다. 이 계좌는 만 55세 이후 연금으로 받는 것을 전제로 설계됐습니다. 그전에 목돈으로 빼면 어떻게 될까요? 세액공제를 받았던 납입 원금과 그동안 불어난 운용수익에 기타소득세 16.5%가 매겨집니다.

앞에서 16.5%로 돌려받았던 것을 뺄 때 16.5%로 되돌려 놓는 셈이라, 그사이 굴린 수익에까지 세금이 붙는 것을 감안하면 손해가 되는 경우가 많습니다. 그래서 연금계좌는 55세 전에 쓸 일이 없는 돈으로 채우는 것이 원칙입니다.

예외도 있습니다. 천재지변, 사망, 해외이주, 6개월 이상의 요양처럼 법이 정한 부득이한 사유에 해당하면 낮은 연금소득세율로 인출할 수 있습니다. 일반적인 목돈 수요는 여기에 해당하지 않습니다.

여기서 세금 이야기와 투자 이야기가 만납니다. 20년, 30년을 못 빼는 돈이라면 그 사이에 어떤 구간을 지나게 될까요? 우리 데이터가 답을 갖고 있습니다.

배당 재투자 기준 SPY의 1993년 이후 최대 낙폭은 -55.19%입니다. 2007년 10월 9일 고점에서 2009년 3월 9일 저점까지 내려갔고, 되돌리려면 본전까지 +123.2%가 필요했습니다. 실제로 이전 고점을 다시 넘은 날은 2012년 8월 16일, 저점에서 41.3개월이 지난 뒤였습니다. 고점 아래에 머문 가장 긴 구간은 1,656거래일, 한 해 약 252거래일로 환산하면 약 6.6년입니다.

연금계좌의 세제 혜택은 이 구간을 없애 주지 않습니다. 계좌는 세금을 다루는 그릇일 뿐이고, 안에 담은 자산의 위험은 그대로입니다. 오히려 중도에 빼면 16.5%를 물어야 하니, 견뎌야 하는 구간이 더 길게 느껴질 수도 있습니다.

《거의 모든 것의 수익률》은 이 글을 쓰는 사람이 직접 운영하는 사이트이고, 위와 같은 낙폭과 회복 기간을 가리지 않고 보여주는 것이 원칙입니다. 이 글도 연금계좌 가입을 권하지 않습니다. 세액공제와 과세이연이 어떤 원리로 복리를 덜 갉아먹는지, 그리고 55세와 중도해지라는 조건이 왜 붙는지를 이해하는 것이 목적입니다. 실제 절세 설계는 본인의 소득과 현금 계획을 아는 세무 전문가와 상의하는 편이 안전합니다.