주가지수란 무엇인가(코스피·S&P500)

주가지수는 여러 종목의 주가를 하나의 숫자로 묶어 '시장 전체가 오르고 있는지 내리고 있는지'를 보여주는 대표 지표입니다.

삼성전자 하나만 봐서는 한국 증시 전체 분위기를 알 수 없죠. 그래서 대표 종목들을 한 바구니에 담아 평균적인 움직임을 숫자로 만든 것이 바로 주가지수입니다.

코스피는 유가증권시장에 상장된 회사 전체를, S&P500은 미국 대형주 약 500개를 담은 대표 바구니라고 생각하면 쉽습니다.

코스피(KOSPI)의 기준은 1980년 1월 4일입니다. 이날의 전체 시가총액을 '100'으로 정해두고, 지금의 시가총액이 그때보다 몇 배가 됐는지를 보여주는 방식입니다.

계산식은 간단합니다. (지금의 시가총액 ÷ 1980년 1월 4일의 시가총액) × 100. 예를 들어 코스피가 2,500이라면, 시장 전체 규모가 1980년 기준의 약 25배가 됐다는 뜻입니다.

이렇게 회사의 덩치(시가총액)에 비례해 반영하는 방식을 '시가총액 가중'이라고 합니다. 삼성전자처럼 큰 회사가 움직이면 지수도 크게 흔들리는 이유입니다.

S&P500은 미국 증시에 상장된 대표 대형주 약 500개(현재 구성종목 503개)를 담은 지수로, 미국 주식시장 시가총액의 약 80%를 커버합니다. 지금의 500종목 체제는 1957년부터 시작됐습니다.

S&P500도 코스피처럼 시가총액에 비례하는 방식인데, 그중에서도 실제로 시장에서 거래 가능한 주식(유동주식)만 반영하는 '유동시가총액 가중'을 씁니다.

흔히 기준 시점을 1941~1943년, 기준값을 10으로 잡았다고 알려져 있습니다. 다만 이 세부 수치는 자료마다 표기가 조금씩 달라, 정확한 기준값보다는 '대형주 바구니의 상대적 변화를 보여주는 지수'라는 개념으로 이해하는 편이 안전합니다.

주가지수는 '평균'이라는 점을 기억해야 합니다. 지수가 올라도 내가 가진 종목은 내릴 수 있고, 지수가 내려도 오르는 종목이 있습니다. 지수는 개별 종목의 성적표가 아닙니다.

또 지수도 크게 떨어질 때가 있습니다. S&P500조차 2008년 금융위기 때 고점 대비 절반 넘게 하락했고, 원금 회복까지 4년 넘게 걸렸습니다. 지수가 장기적으로 우상향했다고 해서 그 과정이 평탄했던 것은 결코 아닙니다.

그래서 지수를 볼 때는 '얼마나 올랐나'뿐 아니라 '가는 길에 얼마나 떨어졌나(최대 낙폭)'도 함께 봐야 합니다.