채권이란 무엇인가 — 돈을 빌려주는 것

채권(Bond)은 내가 정부·기업·기관 같은 '발행자'에게 돈을 빌려주고 받는 일종의 차용증입니다.

발행자는 큰 자금이 필요할 때 채권을 팔아 돈을 모으고, 그 대가로 '정해진 이자를 주고, 약속한 날에 원금을 갚겠다'고 약속합니다.

그래서 채권은 주식과 달리 회사의 주인이 되는 게 아니라, 회사의 '채권자(빌려준 사람)'가 되는 것입니다.

채권을 이해하려면 세 단어면 충분합니다.

원금(액면가) — 만기에 발행자가 돌려주기로 한 금액입니다. 채권에 적힌 '갚을 돈'이라고 보면 됩니다.

만기 — 원금을 되돌려받는 날짜입니다. 보통 1년짜리부터 30년짜리까지 다양합니다.

발행자 — 돈을 빌리는 주체입니다. 나라가 발행하면 국채, 회사가 발행하면 회사채입니다. 누가 빌리느냐에 따라 안전성이 크게 달라집니다.

채권의 수익 구조는 은행 대출과 비슷합니다.

보유하는 동안에는 정해진 주기(보통 매년 또는 매 반기)마다 이자(쿠폰)를 받습니다.

그리고 만기가 되면 마지막 이자와 함께 원금 전액을 돌려받습니다.

예를 들어 원금 100만원, 쿠폰 5%, 만기 3년 채권이라면, 3년간 매년 5만원씩 이자를 받고 3년 뒤 원금 100만원을 돌려받는 식입니다. 주식처럼 배당이 들쭉날쭉하지 않고, 미리 정해진 흐름이라 '고정수익'이라 부릅니다.

채권은 흔히 주식보다 안전하다고 하지만, 위험이 아예 없는 건 아닙니다.

첫째, 신용 위험 — 발행자가 부도나면 이자는커녕 원금도 못 받을 수 있습니다. 그래서 국채는 안전하고, 신용이 낮은 회사채(하이일드)일수록 이자는 높지만 위험도 큽니다.

둘째, 금리 위험 — 시중 금리가 오르면 이미 발행된 채권의 가격은 떨어집니다. 만기 전에 팔면 손실이 날 수 있습니다.

셋째, 물가 위험 — 이자가 고정이라, 물가가 크게 오르면 받는 이자의 실질 가치가 줄어듭니다.