주식배당이란 — 현금 대신 주식으로

주식배당(stock dividend)은 현금 대신 회사 주식을 추가로 나눠주는 배당입니다. 예를 들어 2% 주식배당이면 100주 보유자는 2주를 더 받습니다.

회사 입장에선 현금을 유출하지 않고 주주에게 보상할 수 있어 현금을 사내에 유보하고 싶을 때 활용합니다. 성장에 자금이 필요한 기업이 선택하기도 합니다.

여기서 핵심은 '전체 파이는 그대로'라는 점입니다. 주식배당으로 발행주식수가 늘면 이론적으로 주당 가치는 그만큼 희석됩니다.

예를 들어 5% 주식배당을 하면 주식 수가 5% 늘어나는 대신, 주가는 이론적으로 약 5% 낮게 조정됩니다. 모든 주주가 똑같은 비율로 주식을 더 받으므로, 내 지분율과 지분의 총가치는 변하지 않습니다. 무상증자와 비슷한 성격을 갖습니다.

세금 처리는 제도와 국가에 따라 다릅니다. 미국에서는 통상적인 주식배당이 지급 시점에 즉시 과세되지 않고, 취득단가(cost basis)를 조정해 나중에 매도할 때 과세하는 방식이 일반적입니다.

한국에서는 주식배당도 배당소득으로 과세되는 경우가 있어(주로 액면가 기준 평가) 미국과 다릅니다. 따라서 '주식배당은 무조건 비과세'라고 단정하면 안 되며, 본인이 투자하는 시장의 과세 규정을 확인해야 합니다. 또 소수점 배정이 안 되는 단주는 현금으로 정산되기도 합니다.