배당 포함 총수익 계산

가격수익(Price Return)은 주가 상승분만 본 수익률입니다. 총수익(Total Return)은 여기에 받은 배당까지, 그것도 '재투자했다'고 가정해 더한 수익률입니다.

배당을 주는 자산이라면 이 둘은 벌어집니다. 배당을 무시하고 주가만 보면 실제 성과를 과소평가하게 됩니다. 특히 배당을 꼬박꼬박 재투자하면, 그 배당이 다시 배당을 낳는 복리가 붙습니다.

미국 S&P 500의 장기 평균 수익률 약 10%는 '총수익' 기준입니다. 주가만 반영한 가격수익은 대략 연 6~7% 수준이고, 나머지 약 3~4%p가 배당에서 나옵니다.

기간을 길게 보면 배당의 기여는 더 두드러집니다. 여러 분석에 따르면 20세기 중반 이후 장기 구간에서 배당 재투자가 S&P 500 총수익의 상당 부분(자료·기간에 따라 대략 40%대에서 그 이상까지)을 설명한다고 봅니다. 수치는 측정 기간·방법에 따라 편차가 크므로 정확한 하나의 숫자로 못 박기보다 '배당의 몫이 결코 작지 않다'로 이해하는 게 안전합니다.

직접 계산한다면, 각 배당 지급 시점에 그 배당으로 같은 자산을 추가 매수했다고 가정하고 보유 수량을 늘려가면 됩니다. 그러면 최종 평가액에 배당 재투자 효과가 반영됩니다.

지수를 볼 때도 '가격지수'가 아니라 '총수익지수(Total Return Index)'를 봐야 배당이 포함됩니다. 성과를 비교할 때 내 수익(배당 포함)과 벤치마크(가격지수)를 섞어 보면 착시가 생기니, 같은 기준끼리 맞춰야 합니다.