소비자물가지수(CPI) 읽는 법

CPI(Consumer Price Index, 소비자물가지수)는 우리가 평소에 사는 상품과 서비스를 모아 만든 '대표 장바구니(바스켓)'의 가격이 시간에 따라 얼마나 변했는지를 재는 지표입니다.

한 사람의 지출을 전부 따라다닐 수는 없으니, 통계 당국이 국민이 자주 사는 대표 품목들을 정해두고 그 가격을 꾸준히 추적합니다. 이 장바구니 전체 가격이 1년 전보다 3% 올랐다면 "물가가 3% 올랐다"고 말하는 것입니다.

중요한 건 품목마다 '가중치'가 다르다는 점입니다. 껌 값보다 집세나 교통비가 살림에서 차지하는 비중이 크기 때문에, 큰 지출 항목의 가격 변화가 CPI에 더 크게 반영됩니다.

한국은 통계청이 CPI를 발표합니다. 2020년을 기준(100)으로 삼아 458개 대표품목의 가격을 조사하며, 가중치는 가계동향조사에서 나온 항목별 월평균 소비지출 비중을 따릅니다. 대표품목은 시대에 맞춰 바뀌어서, 최근 개편 때는 밀키트·마스크·전기차 등이 새로 들어가고 연탄·교과서 같은 품목은 빠졌습니다.

미국은 노동통계국(BLS)이 CPI를 냅니다. 약 8만 개 품목의 가격을 200개 이상 세부 항목, 8개 대분류(식품·음료, 주거, 의류, 교통, 의료, 오락, 교육·통신, 기타)로 묶어 집계합니다. 그중 주거(housing)의 비중이 약 41%로 가장 크고, 교통이 약 16.8%로 그다음입니다.

CPI 관련 숫자는 보통 두 가지로 나옵니다.

전년동월비(YoY)는 1년 전 같은 달과 비교한 상승률입니다. 뉴스 헤드라인의 '물가 3% 상승'이 대부분 이것입니다.

전월비(MoM)는 바로 전달과 비교한 변화입니다. 최근 물가의 흐름이 가팔라지는지 완만해지는지를 볼 때 유용합니다.

또 하나, 물가 상승률이 낮아졌다고 해서 물가가 내린 것은 아닙니다. 상승률이 3%에서 2%로 떨어져도 물가 자체는 여전히 오르고 있고, 속도만 느려진 것입니다. 물가가 실제로 내리는 '디플레이션'과는 다릅니다.

CPI는 곧 '내 돈의 구매력이 얼마나 깎였는가'를 알려주는 지표입니다. 물가가 매년 3%씩 오른다면, 현금으로 가만히 들고 있는 돈의 가치는 그만큼 줄어듭니다.

그래서 투자 수익률을 볼 때는 명목 수익률에서 물가 상승률을 뺀 '실질 수익률'을 함께 봐야 합니다. 예금 이자가 3%인데 물가가 3% 올랐다면, 통장 잔고는 늘었어도 실제로 살 수 있는 물건의 양은 그대로인 셈입니다.

CPI는 미래 물가를 맞히는 도구가 아닙니다. 다만 내 저축과 투자가 물가라는 '보이지 않는 세금'을 이겨내고 있는지 점검하는 기준으로는 아주 유용합니다.