실질 수익률: 인플레이션 조정

명목 수익률(nominal return)은 우리가 흔히 말하는 수익률입니다. 100만원 투자해서 107만원이 됐다면 7%.

실질 수익률(real return)은 인플레이션을 제거한 수익률입니다. 같은 기간 물가가 3% 올랐다면, 실질 수익률은 약 4%(정확히는 (1.07/1.03)-1 = 3.88%)입니다.

107만원으로 살 수 있는 것들이 인플레이션 때문에 4% 더 많아진 것이지, 7% 더 많아진 게 아닙니다. 실질 구매력이 4% 증가했습니다.

역사적 인플레이션 수준 (한국 소비자물가지수 기준): 2000년대: 연 2.5~3.5% 2010년대: 연 1~2% 2021~2023년: 연 3~6% (코로나 이후 급등)

연 3% 인플레이션이 지속된다면: 10년 후 물가: 현재의 1.34배 → 오늘의 100만원 = 10년 후 약 134만원 필요 20년 후 물가: 현재의 1.81배 30년 후 물가: 현재의 2.43배

30년간 연 3% 인플레이션이 지속되면, 지금 1억원의 구매력이 30년 후엔 약 4,100만원으로 줄어듭니다. 투자를 하지 않고 현금으로만 보유했다면 구매력의 59%가 사라집니다.

정확한 실질 수익률 공식: 실질 수익률 = (1 + 명목 수익률) / (1 + 인플레이션율) - 1

간편한 근사값: 실질 수익률 ≈ 명목 수익률 - 인플레이션율

예시: 명목 수익률 7%, 인플레이션 3% 정확한 실질 수익률: (1.07/1.03) - 1 = 3.88% 근사값: 7% - 3% = 4%

두 방법의 차이는 수익률이 낮을 때는 미미하지만, 수익률과 인플레이션이 모두 높을 때는 차이가 커집니다.

한국 예금 금리가 연 3%일 때 인플레이션도 3%라면, 실질 수익률은 0%에 가깝습니다. 원금을 지켰지만 구매력은 제자리입니다.

미국 S&P 500의 역사적 실질 수익률(명목 약 10% - 미국 인플레이션 약 3%)은 연 약 7% 수준입니다. 인플레이션을 뛰어넘는 실질 구매력 증가가 장기 주식 투자의 핵심 이유 중 하나입니다.