벤치마크란 무엇인가

벤치마크(Benchmark)는 투자 성과를 비교하는 기준입니다. 보통 시장을 대표하는 지수를 씁니다. 한국 주식이면 코스피, 미국 대형주면 S&P 500 같은 것이죠.

벤치마크가 있어야 '내 성과가 시장보다 나은지 못한지'를 판단할 수 있습니다. 10% 수익도 시장이 5% 올랐다면 잘한 것이고, 시장이 20% 올랐다면 뒤진 것입니다. 기준 없는 수익률은 해석이 불가능합니다.

벤치마크는 내 투자와 '성격이 같아야' 공정합니다. 미국 기술주에 투자했으면서 코스피와 비교하면 의미가 없습니다. 자산군·지역·스타일이 맞는 지수를 골라야 합니다.

또 가격만 반영한 지수(가격지수)와 배당까지 반영한 지수(총수익지수)를 구분해야 합니다. 내 수익에는 배당이 포함되는데 벤치마크는 가격지수만 쓰면, 내 성과가 실제보다 좋아 보이는 착시가 생깁니다.

벤치마크는 '이겨야 할 목표'라기보다 '성과를 재는 자'로 보는 게 건강합니다. 벤치마크를 이기려고 무리하게 위험을 키우면 낙폭만 커질 수 있습니다.

특히 인덱스 투자는 벤치마크를 '따라가는' 것이 목적입니다. 시장 수익을 저비용으로 그대로 담는 전략이라, 벤치마크와의 차이(추적오차)를 최소화하는 것이 오히려 성공입니다. 목적에 따라 벤치마크의 의미가 달라집니다.