나이 기반 자산배분(100−나이)이란

나이 기반 자산배분의 대표 경험칙은 '주식 비중 = 100 − 나이'입니다.

예를 들어 30세면 주식 70% / 채권 30%, 60세면 주식 40% / 채권 60%로 두라는 식입니다. 나이가 들수록 투자 기간(시간 지평)이 짧아지니 위험자산을 줄이라는 직관을 담은 단순 규칙입니다. 계산이 쉬워 오래 회자되어 왔습니다.

최근에는 '110 − 나이', '120 − 나이' 같은 변형도 등장했습니다. 100 대신 더 큰 수를 써서 주식 비중을 더 높게 유지하라는 것입니다.

이유는 두 가지입니다. 첫째, 기대수명이 길어져 은퇴 후에도 자산이 오래 일해야 하고, 둘째, 낮은 채권 수익만으로는 물가 상승을 따라가기 어려울 수 있기 때문입니다. 예컨대 30세라면 100−나이는 주식 70%지만, 120−나이는 주식 90%가 됩니다.

나이 하나로 자산배분을 정하는 방식은 여러 비판을 받습니다.

① 나이만으로 시간 지평을 단정합니다. 같은 나이라도 은퇴 시점·목표·소득 안정성이 제각각입니다. ② 위험 감내도를 무시합니다. 낙폭을 잘 견디는 사람과 못 견디는 사람을 똑같이 취급합니다. ③ 다른 자산·연금을 고려하지 않습니다. ④ 채권을 너무 많이 담으면 장수 리스크와 인플레이션에 노출됩니다. 오래 사는데 성장 자산이 부족하면 후반에 돈이 부족할 수 있습니다.

결국 '출발점 참고용'으로만 쓰고, 자신의 상황에 맞게 조정하는 것이 바람직합니다.