발행시장 vs 유통시장

발행시장(Primary Market, 1차 시장)은 회사가 자금을 마련하기 위해 '새로 발행하는' 주식이나 채권을 투자자에게 직접 파는 시장입니다.

가장 대표적인 형태가 바로 IPO(기업공개)입니다. 비상장 회사가 증시에 처음 상장하면서 공모주 청약을 받는 것이 발행시장에서 일어나는 일입니다.

핵심은 '돈이 회사로 직접 들어간다'는 점입니다. 투자자가 낸 청약 대금이 발행 기업에게 흘러가 사업 자금으로 쓰입니다.

유통시장(Secondary Market, 2차 시장)은 이미 발행돼 있는 주식을 투자자들끼리 서로 사고파는 시장입니다.

우리가 증권 앱에서 삼성전자를 사고파는 행위가 바로 유통시장 거래입니다. 국내에서는 코스피(유가증권시장)·코스닥·코넥스가 대표적인 유통시장이에요.

여기서 오간 돈은 주식을 판 다른 투자자에게 갈 뿐, 삼성전자라는 회사로 새로 들어가지는 않습니다. 가격은 사려는 사람과 팔려는 사람의 수급으로 정해집니다.

발행시장과 유통시장은 짝꿍처럼 붙어 있습니다. 유통시장이 활발해서 '언제든 되팔 수 있다(환금성)'는 믿음이 있어야, 투자자들이 안심하고 발행시장의 공모주 청약에 참여합니다.

반대로 유통시장이 얼어붙으면 회사도 발행시장에서 자금을 모으기 어려워집니다. 두 시장이 함께 건강해야 자본시장이 돌아가는 셈입니다.

정리하면, 발행시장은 '회사→투자자'로 돈이 흐르고, 유통시장은 '투자자↔투자자'로 주식이 손을 바꿉니다.