수익률 계산5분 읽기

수정 디에츠법(Modified Dietz)

IRR·XIRR은 정확하지만 컴퓨터의 반복 계산이 필요합니다. 그 전 시대에, 사람이 손으로도 꽤 정확한 수익률을 구하던 방법이 수정 디에츠법입니다.

수정 디에츠법이란

수정 디에츠법(Modified Dietz Method)은 투자 기간 중 들어오고 나간 현금(입출금)의 '시점'을 가중치로 반영해 수익률을 근사하는 방법입니다.

핵심 공식은 이렇습니다. 수익률 = (기말가치 - 기초가치 - 순현금흐름) ÷ (기초가치 + 가중된 현금흐름). 분자는 '순수하게 불어난 돈', 분모는 '실제로 굴러간 평균 자본'을 뜻합니다.

단순 디에츠법은 모든 입출금이 '기간 한가운데' 일어났다고 뭉뚱그립니다. 수정 디에츠법은 각 현금흐름이 '기간 중 며칠 동안 투자됐는지'로 가중치를 매깁니다.

예를 들어 1년 중 초반에 넣은 돈은 오래 굴렀으니 가중치가 크고(1에 가깝고), 연말에 넣은 돈은 거의 안 굴렀으니 가중치가 작습니다(0에 가깝습니다). 이렇게 하면 XIRR과 상당히 비슷한 결과가 반복 계산 없이 한 번의 나눗셈으로 나옵니다.

수정 디에츠법은 국제 성과 기준인 GIPS(글로벌투자성과기준)에서 인정하는 수익률 계산법 중 하나입니다.

수정 디에츠법은 계산이 가볍고 직관적이라, 펀드·연금 등에서 월간·분기 성과를 빠르게 낼 때 오래 쓰여 왔습니다.

다만 근사법이라는 한계가 있습니다. 기간 중 변동성이 매우 크거나 현금흐름이 특정 시점에 몰리면 XIRR과 오차가 벌어질 수 있습니다. 정밀한 개인 성과는 XIRR로, 빠른 근사는 수정 디에츠로 나눠 쓰면 됩니다.

Q. 수정 디에츠법과 XIRR 중 뭐가 더 정확한가요?

XIRR이 더 정확합니다. XIRR은 각 현금흐름을 정확히 복리로 할인해 방정식을 푸는 반면, 수정 디에츠법은 이를 선형(비례) 가중으로 근사하기 때문입니다. 다만 변동이 작은 짧은 기간에서는 둘의 차이가 미미합니다.

Q. 왜 지금도 이 방법을 쓰나요?

계산이 단순해 대량의 계좌·펀드 성과를 일관되게 빠르게 산출할 수 있고, 결과를 검증·재현하기 쉽기 때문입니다. 기관의 성과 보고에서 여전히 표준적으로 쓰입니다.