블랙스완이란

블랙스완(black swan)은 통계학자이자 투자자인 나심 탈레브가 널리 알린 개념이에요. 그는 블랙스완을 세 가지 특징으로 정의했어요.

① 예측 불가능: 과거 데이터나 기존 지식으로는 미리 알기 어렵다. ② 거대한 충격: 한 번 일어나면 영향이 엄청나게 크다. ③ 사후 설명: 지나고 나면 사람들이 "사실 그럴 줄 알았다"며 그럴듯하게 설명한다.

세 번째가 특히 얄궂어요. 우리는 사건이 터진 뒤에야 '원인'을 갖다 붙이며 마치 예측 가능했던 것처럼 착각해요(사후 확신 편향). 하지만 그 순간엔 아무도 몰랐죠.

인간의 뇌와 대부분의 통계 모델은 '정규분포'에 익숙해요. 평균 근처의 흔한 일은 잘 다루지만, 극단적인 사건의 확률은 실제보다 낮게 잡아요.

탈레브는 이걸 두고 "많은 트레이딩 데스크가 종 모양 곡선의 가운데만 보고 정규분포라 착각하다 무너졌다"고 지적했어요. 정작 데이터가 없는 건 극단(꼬리)인데, 없으니까 '거의 안 일어난다'고 오해하는 거예요.

또 우리는 눈에 보이는 것, 이야기로 설명되는 것만 믿는 경향이 있어요. 한 번도 겪지 않은 재앙은 상상조차 하기 어려워, 대비를 게을리하게 돼요.

블랙스완은 정의상 '미리 알 수 없는' 사건이라, '다음 블랙스완이 뭘까'를 맞히려는 시도는 부질없어요. 대신 태도를 바꿀 수 있어요.

- 겸손: '내 예측은 틀릴 수 있고, 상상 못 한 일이 일어날 수 있다'를 기본값으로 둔다. - 생존 우선: 한 번의 극단 사건에 전 재산이 날아가지 않도록, 감당 못 할 베팅을 피한다. - 낙폭 수용: 장기 투자자는 언젠가 큰 낙폭을 겪는다는 걸 받아들이고 버틸 여력을 남긴다.

블랙스완은 나쁜 방향(폭락)만 있는 게 아니에요. 예상 못 한 대박(양의 블랙스완)도 있어요. 다만 투자에서 우리를 무너뜨리는 건 대개 왼쪽 꼬리, 즉 손실 쪽이라 방어가 먼저예요.