세금이 복리를 갉아먹는 방식(Tax Drag)

세금 드래그(Tax Drag)는 세금 때문에 '세전 수익률'과 '실제 내 손에 남는 세후 수익률' 사이에 생기는 격차를 말해요. 배당을 받으면 배당소득세, 이자를 받으면 이자소득세, 주식을 팔아 차익이 나면 양도소득세가 붙죠.

핵심은 '떼인 돈이 사라진다'는 데 있어요. 세금으로 나간 1만 원은 그냥 1만 원 손실이 아니라, 앞으로 몇 년, 몇십 년간 굴러가며 불어났을 복리의 씨앗까지 함께 사라지는 거예요.

그래서 세금 드래그는 '수수료'와 성격이 비슷해요. 매년 조금씩 새는 구멍인데, 장기투자일수록 이 구멍이 만드는 최종 격차가 커집니다.

복리는 '번 돈이 다시 돈을 버는' 구조예요. 그런데 매년 세금이 조금씩 빠져나가면, 다음 해에 굴릴 원금 자체가 줄어들죠. 이게 매년 반복되면 격차가 눈덩이처럼 커집니다.

미국 시장을 100년간 분석한 앤드류 앙(Andrew Ang)의 2026년 연구 'Uncle Sam's Cut'는, 현행 미국 세법 기준으로 과세계좌에 투자하는 개인의 연평균 세금 드래그를 약 1.98%p로 추정했어요. 이 연구는 역사적으로 이 값이 최대 5.38%p까지 갔던 시기도 있었다고 밝혔죠.

1.98%라는 숫자가 작아 보이나요? 같은 연구는 10만 달러 포트폴리오 기준으로 이 드래그가 30년간 약 70만 달러의 최종 차이를 만든다고 계산했어요. 매년 2% 남짓이 복리로 쌓이지 못한 결과예요.

한국에서 세금 드래그는 '무엇을, 어디서 사느냐'에 따라 크게 달라져요(2026년 기준).

① 국내 상장주식 매매차익: 일반 개인은 대체로 비과세예요(대주주 요건에 해당할 때만 양도세). 대신 팔 때 증권거래세가 붙습니다.

② 배당소득세: 국내 배당을 받으면 15.4%(소득세 14% + 지방소득세 1.4%)가 원천징수돼요. 금융소득이 연 2천만 원을 넘으면 종합과세 대상이 될 수 있고요.

③ 해외주식 양도차익: 미국 주식 등은 연 250만 원까지 공제되고, 그 초과분에 22%(국세 20% + 지방소득세 2%)가 붙어요. 예를 들어 한 해 순이익이 1,000만 원이면 (1,000 − 250) × 22% = 165만 원이 세금이에요. 게다가 자동으로 떼가지 않으니, 이듬해 5월에 본인이 직접 신고·납부해야 합니다.

세금 드래그는 '탈세'로 없애는 게 아니라, 제도가 허락한 범위에서 '언제·얼마나 실현하느냐'를 조절해 낮추는 개념이에요.

대표적으로 세금이 이연되는 계좌(연금저축·IRP·ISA 등)에서는, 계좌 안에서 굴러가는 동안 세금이 바로 빠져나가지 않아 복리가 덜 끊깁니다. 또 사고파는 빈도가 낮을수록 차익 실현 시점이 미뤄져 드래그가 줄어드는 경향이 있죠.

다만 이건 개인의 소득·자산·계획에 따라 유불리가 완전히 달라지는 영역이에요. 여기서는 '세금도 비용이며, 장기투자의 최종 성과를 좌우하는 변수'라는 원리만 기억하면 충분해요. 구체적인 절세는 세무 전문가와 상의하는 게 맞습니다.