손실 회피 편향이 수익률을 갉아먹는다

카너먼과 트버스키의 전망 이론(Prospect Theory, 1979)에 따르면 사람들은 같은 크기의 손실과 이익을 다르게 느낍니다. 손실의 심리적 고통이 이익의 기쁨보다 약 2~2.5배 강합니다.

예시: 동전 던지기. 앞면이 나오면 150만원 이익, 뒷면이 나오면 100만원 손실. 기댓값은 +25만원으로 플러스지만, 대부분의 사람은 이 게임을 거부합니다. 손실 100만원의 고통이 이익 150만원의 기쁨보다 크게 느껴지기 때문입니다.

1. 손실 구간에서 패닉 매도: 주가가 -20% 떨어지면 "더 떨어지기 전에 팔아야 한다"는 충동. 그러나 장기적으로는 고점 회복이 이뤄지는 경우가 많습니다.

2. 손실 종목 보유, 이익 종목 매도: 손실을 확정하기 싫어서 마이너스 종목을 계속 보유하고, 이익 종목은 빨리 확정합니다. 결국 나쁜 자산만 남게 됩니다.

3. 과도한 안전 자산 선호: 변동성이 두렵다는 이유로 현금이나 예금 비중을 과도하게 높여, 장기 실질 수익이 낮아집니다.

완전히 극복하기는 어렵지만 시스템으로 대응할 수 있습니다.

1. 자동화: DCA를 자동이체로 설정하면 매달 시장 확인 없이 투자가 이뤄집니다. 2. 확인 빈도 줄이기: 매일 포트폴리오를 확인하면 단기 손실에 민감해집니다. 월 1회 또는 분기 1회로 줄이면 도움이 됩니다. 3. 역사 데이터 활용: 과거 폭락 후 회복 데이터를 미리 알고 있으면 현재 손실을 다르게 볼 수 있습니다. 이 서비스의 위기 시나리오 페이지가 이를 위한 것입니다.