작성·검수 인베스트월드 운영자 · 최초 작성 2026-08-14
수치의 출처는 글 끝 참고자료에, 계산 기준은 방법론에 적음. 투자 추천 아님.
에너지·곡물 가격이 급등했습니다. 다만 2022년 하락의 주된 원인은 전쟁이 아니라 금리였습니다.
2022년 2월 24일 러시아가 우크라이나를 전면 침공했습니다. 두 나라는 원유·천연가스·밀·옥수수의 주요 공급국이었습니다. 유럽은 천연가스의 상당 부분을 러시아에 의존하고 있었고, 곡물 수출길이 막히면서 식량 가격도 뛰었습니다.
시장 반응은 컸지만 오래가지 않았습니다. S&P 500은 -12.4%, KOSPI는 -8.5% 하락했고 약 3개월 만에 되돌렸습니다.
여기서 중요한 구분이 하나 있습니다. 2022년은 S&P 500이 연간 -25.4%까지 밀린 해였지만, 그 하락의 주된 원인은 전쟁이 아니라 연준의 급격한 금리 인상이었습니다. 나스닥은 침공 전인 2021년 말부터 이미 금리 우려로 내려오고 있었습니다. 전쟁은 에너지 가격을 밀어 올려 인플레이션을 악화시키는 방식으로 그 흐름을 가속했습니다. 같은 해에 벌어진 두 사건을 하나로 묶으면 원인을 잘못 짚게 됩니다.
| 자산 | 고점 대비 낙폭 | 하락 기간 | 회복 |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | -12.4% | 약 2개월 | 침공 충격 자체는 약 3개월 만에 되돌렸습니다. |
| KOSPI | -8.5% | 약 2개월 | 에너지 수입 의존도가 높지만 낙폭은 상대적으로 제한적이었습니다. |
| 에너지·곡물 | 가격 급등 | 2022년 상반기 | 유럽 천연가스 가격 급등은 그해 인플레이션을 크게 밀어 올렸습니다. |
과거 데이터로 직접 시뮬레이션해보세요. 결과는 추정치이며 세전 기준입니다.
Q. 전쟁이 주가에 미친 영향이 생각보다 작은 이유는?
두 나라가 세계 증시에서 차지하는 비중이 크지 않았고, 전쟁의 경제적 파급이 주로 원자재 가격을 통해 간접적으로 전달됐기 때문입니다. 다만 유럽 기업과 에너지 수입국에는 실질적인 비용 부담이 됐고, 그것이 물가를 통해 다시 금리에 영향을 미쳤습니다.
📊 데이터 출처: 데이터 출처: S&P Dow Jones Indices, 한국거래소(KRX), 미국 에너지정보청(EIA). 낙폭(S&P 500 -12.4%, KOSPI -8.5%)과 회복 기간(약 3개월)은 기준일 설정에 따라 달라질 수 있습니다. 2022년 연간 하락에는 금리 인상이 더 크게 작용했으므로 원인을 전쟁 단독으로 귀속하지 않도록 주의해야 합니다. 과거 성과가 미래 수익을 보장하지 않습니다.